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中國轉型期商業銀行公司治理與績效研究.pdf

'中國轉型期商業銀行公司治理與績效研究.pdf'
摘要:本文利用 2005 年和 2006 年度國有控股商業銀行、股份制商業銀行與地方城市商業銀行三類商業銀行的年報數據,研究了中國商業銀行公司治理與績效之間的關系,主要結論如下:第一,商業銀行的政府持股比例與銀行業績之間存在顯著的倒“U”型關系既不單純支持政府股東發展觀點即政府持股比例越高、銀行業績越好,也不單純支持政府股東政治家觀點即政府持股比例越高、銀行業績越差。第二,董事會規模與銀行業績之間存在顯著的倒“U”型關系,因為董事會往往是股東之間利益格局博弈的結果。第三,具有金融從業經驗的獨立董事真正改善了公司治理,顯著提高了銀行業績,這一特征來源于銀行業決策的專業性與復雜性。此外,無直接證據支持戰略投資者持股、管理層持股激勵能夠顯著提高銀行業績。本文的研究表明,傳統的公司內部治理機制依然適用于中國的商業銀行,但內部治理機制真正有效的發揮作用還需要外部治理環境的不斷改善,而中國轉型期的經濟背景和銀行業的特殊性決定了外部治理環境的完善需要一個過程。因此,我們必須深刻地認識到商業銀行改革的長期性與復雜性。關鍵詞:商業銀行 公司治理 業績一、引言20 世紀 90 年代, 亞洲金融危機的爆發, 引發了人們對金融機構特別是銀行公司治理(Corporate Governance of Banks)問題的深入反思,繼而認識到有效加強銀行公司治理對提高國家金融體系穩定性與金融安全的深刻重要性。 在此背景下,1999 年 9 月,巴塞爾銀行監管委員會頒布了《加強銀行機構公司治理》,進一步推動了銀行公司治理問題成為全球理論界、銀行界和政府共同關注的焦點(李維安、曹廷求,2004)。從世界范圍看,銀行公司治理仍然是一個較新的研究領域,如何構建適用于銀行公司治理的理論研究框架,成為國內外學術界非常關注的問題。 Polo(2007)指出,目前全球針對銀行公司治理概念與研究框架最主要的爭論在于:傳統的、一般性公司的治理理論研究框架是否適用于銀行公司治理? 圍繞這一話題,國內外許多研究者(Prowse,1997; Ciancanelli and Gon-zalez, 2000; Caprio and Levine, 2002; Adams and Mehran, 2003; Macey and O’Hara, 2003;Levine, 2003; Arun and Turner, 2004; Nam, 2004; Polo, 2007; 潘敏, 2006)認為,與一般性的公司比較,銀行具有更多的特殊性;這些特殊性使得銀行的治理機制與一般性公司的治理機制存在較大的不同,例如:(1)高負債/權益比的銀行資本結構,這是因為銀行的負債比例一般都高達 90%以上,例如巴塞爾協議對銀行自有資本的要求也僅是 8%以上。(2)銀行的負債主要是通過小額負債(即居民存款)構成,而且即使是企業存款,單一企業的存款占銀行總存款的比率也非常低,這導致銀行債權人往往處于高度的分散狀態。(3)為滿足小額投資者不同的風險—收益偏好,銀行往往為投資者提供各種流動性較強的存款合同;而銀行的資產往往由各種期限較長、流動性較差的貸款構成,結果使得銀行的資產負債期限結構不匹配。 這樣,銀中國轉型期商業銀行的公司治理與績效研究*□趙昌文 楊記軍 夏 秋* 作者感謝教育部新世紀優秀人才支持計劃基金(NCET-04-0883)、四川大學 985 工程和西南財經大學 211 工程資助,感謝香港中文大學何佳教授、美國 Furman University 經濟系助教授肖晟博士、清華大學俞喬教授、四川大學李竹渝教授,以及四川大學金融研究所等 Seminar 上杜江、吳萌、逯東等同仁的有益建議。 文責自負。中國轉型期商業銀行的公司治理與績效研究中國金融·財政論壇46--
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